商品期货多数收涨 化工品普涨纯碱上市首日涨逾2%
2019-12-07
文章来源：新浪财经 发布人：沙怡含
新浪财经讯 12月6日消息，商品期货多数收涨，化工品普涨，纯碱上市首日涨逾2%，20号胶涨逾2%，橡胶、燃油涨逾1%；有色金属走势分化，沪镍超跌反弹收涨近2%，沪铜、沪锡均飘红；贵金属均下跌，沪银跌近1%；农产品涨多跌少，油脂油料齐涨，豆二、棉纱、棕榈等涨逾1%，豆粕、豆油涨近1%；黑色系震荡，铁矿石微跌，螺纹收涨。
纯碱成本利润将有支撑
据卓创数据显示，目前氨碱法主流生产成本均值为1226元/吨，当然生产工艺好的企业成本还会更低。目前沙河玻璃厂重碱送到价格为1650，如果现货价格再跌200-300元/吨则可能跌至纯碱成本价。即沙河地区纯碱送到价在1350-1450将会是一个明显的支撑。在玻璃高利润、二季度玻璃生产线集中点火预期下，预计纯碱现货价格跌破1500下方的可能性不是很大。
纯碱现货价格大概率先跌后稳，但预计河北地区纯碱送货价格难以跌破1500元/吨下方，SA2005合约可考虑逢低买入为主。
跨品种套利方面，目前玻璃生产利润较高，而纯碱占据了玻璃成本的20%。按照郑商所给出的1530元/吨的基准价以及玻璃5月合约价格计算，玻璃生产利润依旧达到400元/吨上方的高点，毛利率达到25%左右的历史高位。因此，可以考虑做空玻璃利润，即买SA2005合约、卖FG2005合约套利，玻璃生产企业也可以考虑此操作来锁定生产利润。
沪镍后市有支撑
从基本面来看，国金期货分析师何宁认为，供应方面，因印尼2020年镍矿出口禁令，中国镍矿进口大幅增加；国内电解镍供应相对平稳，进口窗口再度关闭；镍铁国内外新建产能将逐步投产，后期供应将持续增加。需求方面，近期国内300系不锈钢库存出现小幅下降，但总体维持高位，300系不锈钢价格再度下跌。此外，新能源汽车销售增速持续大幅下滑，下游消费预期不佳，硫酸镍价格近期也大幅下跌。供应增长、需求预期不佳导致镍价持续回调，中长期看镍价不容乐观。
从宏观来看，何宁表示，近期市场避险情绪再度升温，对全球经济前景的忧虑加大。中国制造业PMI回升，前期政策效果有所体现；欧元区PMI普遍回升；美国经济数据表现一般。预计沪镍短期继续偏弱运行。
东证期货分析师曹洋认为，从市场博弈角度分析，多头与空头核心驱动在基本面上均不充分，参考当前的定价，多头的主线逻辑仍有发酵的空间，即在价格中体现不足，而反过来，空头逻辑在价格中体现已经存在过度之嫌。这个角度看，价格下跌的同时，做多的配置价值将更加凸显。
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