文章来源：中金在线特约      发布人：沙怡含

“股市反弹，信心恢复。国务院关税税则委员会：开展部分大豆、猪肉等自美采购商品的排除工作。商品交易氛围偏多，整体做多思路。”

　　沪深300股指

　　国内股市企稳反弹，恒生止跌反弹。国内股市成交仍旧低迷，市场信心仍旧不足。近期上证50走势弱于中证500，中证500近期多以阳线收盘，今日站稳60日线，IC有望好于IH，回调可短多IC。

　　文华商品和工业品

　　工业品在短的反弹周期，交易氛围整体偏多，当然，目前仍受下跌趋势线的压制。 农产品增仓，在趋势线的上方，近期上涨，多以阴线收盘，回调买多思路。 黄金白银减仓回落，在趋势线的下方。股市上涨，贵金属将会承压。

　　有色板块

　　嘉能可2020年铜产量预计下降6% ，铜连续两日反弹，国内铜持仓处于低位。江铜加工费62美分，处于盈亏边缘，说明远期铜矿供应紧张，由于硫酸价格低，冶炼出现亏损。废铜进口大降，对价格有支撑。沪铜的回调低点在抬高，价格重心在上移，回调买多。 沪镍今日大幅减仓，成交放大，止跌的概率大。技术上，在流畅的下跌趋势线的下方，所以，反弹动力将会很弱。结构上，前一波上涨基本全部抹回，不建议继续追空，有望弱势反弹。

　　煤炭板块

　　因环保限产，焦化厂焦炭第二轮上调价格50元，现货焦炭1900元。焦炭期现价差持平，随着钢材需求进入淡季，焦炭的上涨动力将会减弱。今日减仓，近期持仓下降，对继续走高是不利的。结构上，焦炭仍旧在震荡区间。 近期天气降温，动力煤550是长协价。取暖季，对需求形成支撑。技术上，郑煤在趋势线的下方，当前仍不具备大幅反弹的动力，550下方可短多郑煤01。

　　钢材铁矿

　　螺纹3630，跌70；钢坯3460。螺纹现货价格进入回落周期，虽然螺纹库存维持低，但北材开始南运，工地需求开始减弱，进入需求淡季和累库存周期。不过当前期货仍旧贴水，但01交割后将是年底，进入消费淡季。远月贴水已经大幅修复，螺纹当前陷入震荡的概率大，如果冲高，可短空。近期大幅减仓，说明多空分歧小。

　　进口矿报价668，跌2。铁矿今日减仓，技术上，在趋势线的上方，期货由于贴水，01向现货靠拢。结构上，铁矿处于震荡周期。钢材现货价格后期有望回落，这有望给铁矿的反弹构成压制。铁矿生产商表示将逐步增加铁矿的供应，铁矿远期价格偏高，反弹可尝试短空。

　　化工板块

　　美原油持仓较高，国内原油处于区间波动。 甲醇近期反弹，但仍在趋势线下方，港口库存大，01临近交割，01底部震荡的概率大。

　　橡胶

　　因主产区表示大幅消减橡胶种植面积，橡胶这两日大幅增仓，强势反弹。技术上，橡胶在趋势线的上方。结构上，处于小三浪上涨周期。近期成交放大，多以阳线收盘。结构上，橡胶01还未突破前期高点。目前现货价格贴水现货，橡胶01将会受现货的影响。短期供应还不会有大的问题，合成胶价格处于低位，我们关注资金的博易，如果减仓，橡胶01可短空。

　　农产品

　　国储于12月2日开始收购50万吨新疆棉。棉花今日减仓反弹，重回趋势线上方，棉纱今日反弹，但仍在震荡周期。新棉上市，供应充足，震荡筑底的概率大。目前国外价格高于国内，国内整体价格不高，收储变现增加需求，制约棉花的下跌空间，回调可买入远月多单。

　　白糖指数技术上，跌破趋势线，结构上，仍在区间波动之中。白糖现货逐步上市，新糖价格5700。白糖供应紧张的局面缓解。近期现货价格回落，期货反弹的空间减小，反弹参与短空。

　　今年10月，大豆、进口环比降幅逾20%。美豆和美豆粕近日反弹明显。豆一继续上涨。结构上，豆粕菜粕在区间波动的下沿。豆粕继续增仓，持仓处于高位，不过当前反弹动力不足，当前仍旧是底部震荡周期。明年国内养殖将会恢复，饲料需求将会增加，长期对粕和玉米形成支撑。国内豁免美国大豆，短期供应没有问题，在生猪存栏仍旧低迷的背景下，豆粕在收获季，维持底部震荡的概率大，不追高，回调买多。 淀粉近日反弹，经过近期的筑底，淀粉指数往上突破60日趋势线。我们看到玉米也止跌，临近年底，淀粉进入消费旺季，期货贴水，淀粉有望小反弹一波，可以这波最低点为止损，参与短多。

　　油脂油脂技术上，仍在上涨趋势线的上方。今日油脂继续增仓，增仓说明多空有分歧，对价格是有支撑的。临近年底，油脂消费旺季，对油脂仍有支撑。棕榈现货5800，对期货有支撑，在增仓的背景下，最为强势。菜油今日走势最弱。

　　鸡蛋

　　鸡蛋期货近期增仓，技术上，在趋势线的下方。结构上，鸡蛋期货在区间波动的底部。鸡蛋现货后期仍有涨价过程，这将给期货提供支撑，鸡蛋01有望继续震荡反弹，回调参与多单。