国债期货主力合约涨停！午后涨幅持续扩大

2020-04-08

文章来源：期货日报网        发布人：沙怡含

    期货日报网讯（记者 杨美）国债期货4月7日午后持续扩大涨幅，5年期主力合约涨停，10年期主力合约涨1%，创2月3日以来最大涨幅。

    业内期货公司研究员表示，上周货币政策调降“OMO-MLF-LPR”传导链条的起点利率预示贷款利率报价下行，后调降超储利率确立货币市场资金利率低位态势，尽管调降存款利率的概率下行，但无疑逼近1.0%的货币市场率将带动货币基金、同业存单和结构性存款等一系列金融产品收益率下行。货币政策“三支箭”夯实了2月份以来的“流动性宽松”预期，彻底释放的资金利率走低，或带动短端收益率下行，其后收益率曲线的走势就取决于长端收益率的方向性变化。

    “尽管债券市场对收益率曲线‘牛陡’之后是否会有‘牛平’存在较大争议，但是我们认为在货币市场利率确立负债成本越来越低的情况下，较为确定的陡峭化曲线抬升了Roll-down收益，适度拉长至3-5年久期的骑乘收益率曲线的性价比较高。