文章来源:新华财经      发布人：沙怡含

  价格持续低迷、种植收入大幅下降……记者近日在云南、海南等我国天然橡胶主产地调研发现，过去10年胶价持续下跌使得天然橡胶产业发展陷入困境，“胶贱伤农”“成本倒挂”等词频频出自受访者口中。是什么原因导致天然橡胶价格长期低迷？胶价何时向上修复？这一重要战略物资能否走出周期怪圈？记者对此展开了调查。

  10年时间胶价跌去近70%

  天然橡胶是重要的工业原料，我国天然橡胶产业主要分布于云南、海南、广东、广西等地。统计数据显示，我国天然橡胶种植面积约1718万亩，居世界第三位，仅次于印度尼西亚和泰国。就产量而言，我国天然橡胶总产量约81万吨，居世界第四位，仅次于泰国、印度尼西亚和越南。

  “2011年以来，胶价一路下滑，从最高时的4.3万元/吨下跌至2020年不足1.2万元/吨。”云南省西双版纳州发展和改革委员会主任马涛说，西双版纳是云南省天然橡胶的主产区，橡胶已成为提高农民收入和解决就业的支柱产业，但持续低迷的胶价给西双版纳的经济社会发展带来不小挑战。

  今年以来，橡胶期货价格一度反弹至每吨1.7万元附近，但随着下游需求低迷，胶价再度回落，到目前市场价格徘徊在每吨1.3万元附近。过去10年间，除了2020年底和今年初、以及2016年底和2017年初的两轮反弹，橡胶价格持续阴跌，不少时段均在成本线附近低位震荡。

  云胶集团景阳公司总经理阮林光告诉记者，胶价下跌使得胶农收入大幅下降，胶农对种植天然橡胶的积极性减弱，胶园弃割弃管的现象越来越突出。个别农场胶园更新砍伐后，不再种植胶树而改种热带水果。

  2020年初，突如其来的新冠肺炎疫情让原本低迷的胶价雪上加霜，天然橡胶供需恢复低于预期，需求预期悲观一度导致每吨天然橡胶价格跌破万元。随着我国疫情的有效控制以及各行各业复工复产的加快，胶价缓慢回升，但市场需求依然疲软。

  今年以来，全球大宗商品价格上涨，天然橡胶则是少有的价格下跌原材料之一。数据显示，天然橡胶期货主力合约上半年累计下跌超过7%，远低于原油等商品的同期涨幅，在国内市场50余种主要原材料中，跌幅位居第二位。

  橡胶供大于求的基本面未变

  胶价缘何持续低迷？记者调研了解到，一度受价格利好行情的刺激，全球天然橡胶种植面积激增，目前已达23000多万亩，而东南亚地区约占全球天然橡胶种植面积的90%。

  “从2002年起，因国际胶价飙升，橡胶产业迅速发展，许多种植户盲目扩张，超海拔、超坡度、超规划区域种植。”云南省热带作物科学研究所所长李国华告诉记者，全球橡胶种植面积的增长带来了严重的产能过剩，产量从2000年的680万吨激增至目前的1380万吨，而实际需求则小于供应。

  中国热科院橡胶研究所研究员莫业勇表示，2005年到2012年橡胶价格走高，天然橡胶主产国种植面积增加。新增胶树产胶后，全球经济增速放缓导致橡胶产能过剩。2011年以来，受欧债危机及美元持续走强影响，国际大宗商品价格大幅下挫，加之天然橡胶供求矛盾加剧，国际天然橡胶市场价格以年均20%以上的速度持续下跌。

  值得注意的是，作为农产品，橡胶种植出产的周期更长。“一般橡胶种植后7年到8年开始割胶产出，持续时间长达30年左右。”业内人士介绍，对于胶农而言，橡胶种植后7年到8年投入，需平均分摊到开始割胶产出后的近30年期间收回，意味着胶农一旦做出种植的决定，大半生的收入就“交给”了市场。

  2017年开始，橡胶“保险+期货”项目开始启动运行，保险公司基于期货市场上的天胶期货价格，开发相关价格保险或收入保险，而保险公司面临的价格风险则通过期货市场转移，为胶农增收起到明显成效。“相当于通过金融的手段帮助胶农卖出了一个好价格，但总体上这一‘好价格’还必须在全年的市场行情中可企及，不然金融机构会面临风险，增收举措也难以持续。”业内人士分析。

  数据显示，到今年上半年，全球天然橡胶的产能仍在增长。天然橡胶生产国协会的数据显示，今年前5月份，全球天然橡胶产量同比增长近8%，而需求同比增长7.3%。“市场更多关注的是预期差，随着汽车产销下滑，市场也预计下游需求支撑的最好时段基本已过。”上海一家私募基金研究部负责人程伟表示。

  胶价未来走势如何？

  市场供需基本面是决定价格的基础。有分析认为，随着国内天然橡胶供应加大，供应端压力逐步加大，国内产出情况对市场形成利空，而海外主产区东南亚受疫情影响整体利多天然橡胶市场，但在下游订单方面，下游轮胎企业开工率一度下调，之后有所回升，但当前下游采购需求仍较疲软。

  目前轮胎行业的开工率下降超出预期，截至6月中下旬，全钢胎、半钢胎企业开工率均不足60%，同时青岛保税区内的库存约9万吨，处于相对低位。“随着库存消化，持有现货的商家出货心态放缓，对行情提供一定支撑，但下游需求整体平淡，又给市场施压。”金联创的分析认为。

  “从供应、库存、进口与下游需求来看，短期内多空将持续争夺，天然橡胶短期维持震荡走势、总体趋势偏弱。”生意社分析预计。

  业内人士也认为，从后期市场的供需来看，国内的产量增加，叠加东南亚地区步入产量释放期，后期产量很可能会增长，在需求端，我国的汽车行业改善边际最大期已过，后期大概率会趋于稳定，基本面的格局整体偏弱，若后期消费不及预期，天然橡胶有可能会再次陷入供给过剩的局面。

  不过不少分析也预计，橡胶价格或即将迎来长期的拐点。“短期来看，5月通常是轮胎行业淡季的开始，6月、7月和8月会更淡，同时重卡是橡胶终端消费增长的重要驱动因素，种种迹象表明，重卡周期或已迎来了终点。”

  从更长期的供应来看，种植的扩张使天然橡胶价格弱势运行长达10年之久，割胶面积或产量很可能在近期会达到峰值，加上货币政策“放水”的影响，橡胶价格很可能也迎来一个长期的拐点。

  “从周期来看，产能释放基本进入了尾部，从价格来看，也基本接近了成本线。”

  (文章来源：新华财经)