资料来源：证券时报网    发布人：李墨达

   证监会主席吴清对投资者保护进行了系统的阐述。在“5·15全国投资者保护宣传日”活动现场，吴清明确要从五个方面将投资者保护贯穿于资本市场制度建设和监管执法的全流程各方面。包括进一步夯实投资者保护的制度基础，进一步推动提高上市公司质量，进一步推动行业机构提升专业服务水平，进一步依法严打证券违法犯罪行为，进一步畅通投资者维权救济渠道等。

   南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，资本市场围绕着强监管、防风险、促高质量发展发布了一揽子政策，将投资者保护贯彻到了制度建设和监管执法的全过程，随着制度的进一步落地，投资者保护的触角将延伸到改革的方方面面，与提升资本市场稳定性、服务实体经济功能一道推动资本市场向更加成熟、规范的方向发展。

   完善投资者保护制度基础

   吴清表示，在制度制定修订过程中，充分听取广大投资者特别是中小投资者的意见建议，作出客观公正的专业研判，更加注重制度的公平性，为投资者提供更为实质的公平保护。

   目前，我国股市有2.2亿投资者，基金投资者更多，这是我国资本市场最大的市情。虽然近几年来机构投资者不断壮大，但A股仍以散户为主，中小投资者众多且高度分散，抗风险能力和自我保护能力较弱，投资者保护工作因而更为重要，有必要不断完善制度规则体系，完善投资者行权维权机制，切实保护投资者合法权益。

   过去一段时间以来，在基础法律法规框架下，监管部门不断完善基础制度，着力健全覆盖发行、上市、交易、退市等各环节的投保制度体系。

   如证监会发布了《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》，从严监管企业发行上市活动，压紧压实发行监管全链条各方责任，切实树立对投资者负责的理念，强化资本市场功能发挥，从源头上提高上市公司质量。《关于加强上市公司监管的意见（试行）》明确要坚持将投资者利益放在更加突出位置，及时回应投资者关切，增强投资者获得感，并贯穿于监管规则制定、监管行动执行和市场文化培育的全过程。《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》提出，要聚焦于校正行业机构定位、夯实合规风控基础，持续优化投资者服务，严格落实投资者适当性制度，健全投资者保护机制，切实提高投资者获得感和满意度，持续维护好社会公众对行业的信任与信心。《关于严格执行退市制度的意见》，着眼于提升存量上市公司整体质量，通过严格退市标准，加大对“僵尸空壳”和“害群之马”出清力度，削减“壳”资源价值，健全退市过程中的投资者赔偿救济机制，切实保护投资者的合法权益，凝聚各方共识，创造平稳的退市环境。

   在完善投资者行权维权机制方面，证监会指导投资者服务中心开展持股行权，以普通股东身份依法行使权利，代表中小投资者发声，通过示范效应提升广大中小投资者股权意识，引导中小投资者积极行权、依法维权，有利于督促上市公司规范运作，提高治理水平。

   保护投资者需各方形成合力

   吴清指出，从上市公司的“入口”到持续监管，再到“出口”，都正在建立更加严格的制度安排。目的就是坚决把造假者挡在门外，把公开透明的要求贯彻到公司信息披露的全过程，把尊重投资者、回报投资者的理念融入公司治理的各项机制，把“僵尸企业”、害群之马坚决清出市场。控股股东、实控人和董监高作为“关键少数”，必须挺在前面、扛起责任。

   实际上，在资本市场“1+N”政策体系的部署中，以上制度规则均有涉及。在入口端，监管部门严把市场入口，通过提高上市标准和现场检查比例等方式让符合条件的企业登上资本市场舞台。发行市场生态持续优化，拟上市企业和中介机构申报质量提升。

   在持续监管方面，监管部门对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示。加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率。增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红，同时防假打假、规范减持，减持新规明确，对于金额较大、情节较重或者拒不改正的，应当立案处罚、严肃市场纪律。

   在出口端，监管部门设置更加严格的强制退市标准，进一步拓宽多元退出渠道。据记者不完全统计，今年已有25家上市公司锁定退市（含已退市），其中9家已退市完毕，数量超过去年全年的一半，市场化“出清”威力正在加速显现。

   吴清还强调，行业机构要把功能性放在首要位置，端正经营理念，回归本源、守正创新，恪守信义义务，增强专业能力，为投资者提供更加多元、更加适配的产品和服务。对标对表中国特色金融文化“五要五不”，重视声誉管理，坚定职业操守，培育良好的行业文化和投资文化。

   强监管为投资者保驾护航

   吴清提到，证监会坚决落实监管“长牙带刺”、有棱有角的要求，查办案件数量和处罚金额大幅上升。证监会将会同有关各方健全证券执法司法体制机制，加快构建资本市场防假打假综合惩防体系，进一步提升行政刑事衔接效率，让不法分子付出惨痛代价，切实维护市场“三公”秩序。

   过去一段时间，资本市场严监管的一个侧面就是，罚单发布更密、落地更快、处罚更重，证监会“零容忍”打击资本市场违法违规行为的态度坚决。Wind数据显示，5月以来，已有12家上市公司被立案调查，若把时间拉长看，已有近半上市券商在今年收到罚单。

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