冲突短期难以平息，原油仍将区间震荡

2023-10-31

资料来源：期货日报    发布人：李墨达

   上周，原油和天然气期货涨跌互见。美油累跌2.88%，布油累跌1.82%，为本轮巴以冲突爆发三周以来首次单周累跌。NYMEX 11月天然气期货周四大涨6.8%后上周累计上涨9.14%，止住两周连跌；欧洲TTF继续围绕50欧元/MWh振荡整理，周内共下跌 1.1%。

   EIA最新数据显示，美国最近四周的平均石油产量已攀升至1320万桶/日，为1983年以来的最高水平。EIA的数据还显示，2023上半年，美国的原油出口创下新高。其中，欧洲是美国原油出口量最大的地区，达到175万桶/日，主要目的地是荷兰和英国。亚洲是第二高的目的地，出口量为168万桶/日。EIA库存报告显示石油总库存整体下滑。美国原油库存增加140万桶，库欣库存增加20万桶，汽油库存增加15万桶，馏分油库存下滑170万桶，不包括SPR的石油总库存下滑50万桶，库存报告中性偏多。但消费低迷拖累了原油市场走势，2023年2—8月美国汽油消费略好于去年，9月以来却超季节性下滑且低于去年同期水平，与美国汽油价格在9月初同比由负转正的节奏基本对应，高价负反馈是近期汽油消费同比走弱的主因，随着油价高位回落，预计四季度美国汽油消费将企稳至去年同期水平，但仍大幅低于2018、2019及2021年同期。

   总的来看，目前巴以冲突仍充满不确定性，冲突短时间不会平息，后期的走向仍由以色列掌控。过去一周原油市场高频库存大都下滑，需求端也以稳定为主，原油月差回落，汽油裂解价差攀升，柴油裂差下滑，目前全球普遍较低的中质馏分库存后期仍可能对柴油裂差有提振。

   期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来源于公开可获得的资料，仅供参考。