短期螺纹钢价格或存修复可能

2023-05-09

资料来源：和讯财经   发布人：沙怡含

3月中旬以来，螺纹价格下跌的两大核心驱动：

（1）旺季需求低于预期，供应增长压力显性化，

（2）钢厂减产预期增强+原料自身供给增长超预期，以焦煤为核心的原料价格大幅下跌，螺纹钢成本坍塌风险持续发酵。

对于前者，钢厂主动减产已明显增多，短流程企业全面亏损率先减产，长流程企业于4月下旬起检修增多，截至上周五高炉日均铁水产量已较高点已累计下降约6.12万吨，预计5月均值或降至238万吨左右。

考虑到跌价期间，终端采购谨慎，不排除存在一定补库/需求回补的可能，但随着淡季临近，地产用钢消费释放潜力依然有限，当前螺纹钢厂减产规模可能并不足以完全化解淡季螺纹钢供需矛盾。

同时，对于原料成本，焦煤依然是本轮炼钢成本，乃至螺纹钢定价的锚，钢厂减产兑现阶段，焦煤价格触底/企稳，大概率将是钢价触底的前提。

综合看，钢厂减产逐步兑现，叠加终端需求韧性，短期螺纹价格有修复的可能，但螺纹中期企稳反弹，依然取决于钢厂实质性减产规模，以及原料价格底部夯实。

期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来源于公开可获得的资料，仅供参考。