铁合金走势分化 硅铁偏强 锰硅仍待观望

2020-11-09

文章来源:中国冶金报         发布人：沙怡含

　 在铁合金市场，交易量最大、最权威的是钢厂招标定价体系。10月份，现货价格方面，硅铁现货价格偏强，锰硅现货价格偏弱。从钢厂招标价来说，10月份，河北某大厂硅铁招标定价为6000元/吨，月环比上调了50元/吨;锰硅招标定价为6130元/吨，月环比下调170元/吨。期货方面，两者价格都略有回升。10月份，硅铁期货主力2101合约价格上涨66元/吨至5774元/吨，锰硅期货主力2101合约价格上涨40元/吨至6078元/吨。

　　硅铁方面，现货市场偏强，数据可以印证，其现货供应较为紧张。1月~9月份，全国硅铁累计产量为393.1万吨，同比下降6.10%。9月份，硅铁产量为46.3万吨，同比下降5.00%，环比上升0.87%。1月~9月份，全国粗钢产量为78159.3万吨，同比增长4.5%。9月份，全国粗钢产量为9255.5万吨，同比增长10.9%，环比下降2.41%。

　　从库存来看，硅铁库存同比、环比均出现下降。期货方面，硅铁期货库存在今年8月24日达到顶峰15962吨，此后迅速下降，无新仓单注册。截至10月30日，硅铁期货库存为0。现货方面，硅铁厂内库存呈下降态势。根据相关机构统计的全国60家独立硅铁企业样本(占全国产能的63.54%)，全国库存量为4.39万吨。其中，内蒙古下降2.74%，青海下降24.4%，宁夏下降6.94%，甘肃下降16.67%。截至10月23日，硅铁钢厂库存可用天数为17.86天，月环比下降6%，同比下降7.27%。

　　从需求的短周期变化来看，目前还未入冬，仍然是需求最好的季节。目前，硅铁期货价格在5800元/吨附近，较现货价格低，基差为正。预计未来，硅铁期货价格有向上修正基差的动力。此外，硅铁现货供应偏紧，现货价格也有继续向上的可能。

　　锰硅方面，从现货来看，1月~9月份，全国锰硅累计产量达738.8万吨，同比下降3.84%。9月份，锰硅产量为92.35万吨，同比下降0.29%，月环比上升6.76%。锰硅需求主要在炼钢行业，也有小部分用于铸造。而炼钢行业中，锰硅用量最大的品种是螺纹钢。1月~9月份，我国钢筋累计产量为19504.1万吨，同比增长4.5%。9月份，钢筋产量为2342万吨，同比增长9.9%，环比减少2.95%。

　　从库存来看，锰硅库存以下降为主。截至10月30日，根据相关机构统计的全国63家独立锰硅企业样本(占全国产能的79.77%)，全国库存量为137250吨，环比减少20650吨。钢厂锰矿库存可用天数为19.1天，环比增长3.41%，同比减少4.6%。

　　锰矿的过剩使得锰硅价格在9月~10月份出现回落。1月~9月份，锰矿进口量达157.69万吨，同比减少9.05%，降幅较1月~8月份收窄，主因是9月份单月进口量同比增长了19.71%。从库存来看，锰矿港口库存再创历史新高。截至10月23日，锰矿港口库存为639.1万吨，同比增长40.55%。笔者建议投资者对锰硅持观望态度。如果锰硅自身供需关系继续恶化，钢厂需求减少，则不排除锰硅价格再次下降的可能性。若锰硅库存压力稍有缓解，则仍然有望回暖。