期权的特点

2016-10-19

1.期权买卖双方的权利和义务对等么？

　　期权买卖双方的权利义务是不对等的。在期权交易中，期权买方支付权利金，享有执行期权合约获得相应标的资产的权利；而期权卖方获得权利金，则必须履行当买方申请行权时，按合约规定买入或者卖出相应标的资产的义务。

　　2.期权买卖双方的风险主要是什么？

　　期权买卖双方的主要风险是价格风险。对于期权买方来说，风险是既定的，即为期初付出的权利金。而对于卖方来说，风险则不确定。从理论上讲，期权卖方随着标的物价格在不利方向上无限变动面临的风险也是无限的，然而实际情况下，卖方的风险并非无限，因为标的物价格不可能无限上涨，也不会跌于零以下，并且期权都有到期日，在有限的时间内，标的物价格的变化总是有限的，只不过无法确定而已。

　　3.期权与期货的区别有哪些？

　　期权与期货的区别主要体现在标的物、投资者权利与义务、履约保证金、盈亏特点、合约数量等方面，详见下方表格汇总：

 

期权　

期货

标的物

商品现货、金融产品、商品期货合约以及金融期货合约

商品现货或者金融产品

投资者权利与义务

买方享有权利而不需承担义务，卖方有履约义务

买卖双方

履约保证

买方不需支付履约保证金，仅卖方缴纳

买卖双方均须缴交

盈亏特点

非线性

线性

合约数量

合约数量较多，不但有合约月份的差异，还有行权价格、看涨看跌的差异

数量固定有限，只有合约月份的差异

　　4.期权与保险的区别与联系有哪些？

　　区别：

　　１、期权的权利金通常在期初一次性付清，而保险费用可以在约定的时间内分期支付。

　　２、期权属于金融衍生产品，而保险是投保人与保险人之间的合同，不在衍生产品的范畴之内。

　　联系：

　　１、在存续期日如果发生期权合约／保险合同约定的事情，购买方将会得到补偿，如果期权合约／保险合同约定的事情没发生，到期时期权／保险将失去全部价值。

　　２、在签订期权合约／保险合同时，购买方需预先付出费用，也就是权利金／保费。

　　３、无论期权合约／保险合同约定的事情是否发生，卖出方均不退换权利金／保费。

　　5.期权与权证的区别是什么?

　　期权与权证的区别主要体现在以下三个方面：

　　１、发行环节：期权没有发行环节，期权交易的双方是普通的投资者；而权证通常是由上市公司、证券公司等发行商发行的，权证交易的发行商与投资者。

　　２、交易数量：由于期权没有发行环节，只要市场上有买卖的意愿，交易就可能达成，理论上说交易数量是无限的；然而对于权证来说，发行量通常是一个固定值，供给量有限。

　　３、合约特点：期权合约是标准化合约，合约的要素有统一规定；而权证不是标准化合约，合约的要素由发行商决定。

　　6.为什么实值期权价格高于平值期权和虚值期权？

　　在波动率、到期日、标的物等其他条件相同的情况下，实值期权被行权的可能性最大，内涵价值最多，因此定价高于平值和虚值期权。

　　如果实值期权价格低于或等于平值、虚值期权，那么投资者一定会通过买入实值期权，卖出相同数量虚值期权的操作，构建零成本的垂直跨式组合，进行无风险套利。