甲醇区域结构性矛盾依旧存在

2021-10-29

文章来源:期货日报网       发布人：沙怡含

  在“2021年中国期货业研究发展创新论坛暨第十四届最佳期货分析师评选颁奖典礼”上，新能（天津）能源有限公司期现套利业务群主管王笑天表示，区域价差是贸易商做基差交易的重要判断依据，在他看来，今年来甲醇区域结果性矛盾依旧存在，市场区域化特点或成常态，也给期现基差交易带来了一定的机会。

  王笑天表示，近年来随着西部地区煤制烯烃一体化装置的不断投建，西北部地区甲醇消耗量不断提升，目前西部的内蒙、陕西、宁夏需求量在均超过了百万吨，区域供需结构已经得到明显改善。“近年随着山东鲁西、内蒙久泰、延安能化、宁夏宝丰、吉林康乃尔陆续投产，西北甲醇商品外发量预计减少，此外西北工厂长约锁定及西北配套甲醇烯烃工厂临时外采，对区域内甲醇消耗也不能忽视。

  尽管蒙大及神华榆林配套甲醇投产及后续久泰新增200万吨装置计划投产，但由于双控叠加高煤价，西北供给端反而有所收缩，内贸格局或发生一定变化，国内市场区域化特征将愈发明显：内陆贸易流动或断裂，区域分化加剧，逆向物流时有发生。

  在他看来，物流、运费波动成为主要贸易风险点，也是上下游博弈的重要参照，主产区产能继续增加 但双控及高原料成本背景下供给端释放受限 而部分新投产上下游装置将改变区域流通格局。

  “甲醇市场大而复杂，正向/逆向的贸易流通时有发生，这是国内甲醇产业格局供需不匹配、区域化特征明显所决定的，对于我们来说，区域价差、期现基差出现背离，更多的是带来贸易及期现机会。”王笑天表示，新能（天津）依托自有产能的基础优势，扩大业务规模及渠道，形成全国货源供应与调配能力，整合上中下资源增强持货及流通能力，主要目的也是在价差、基差出现背离时能够及时把握机会。