文章来源:证券时报         发布人：沙怡含 

  在9月2日再度飙涨达到933.4元/吨的历史高位后，国内动力煤期货主力合约2201在9月3日出现久违回调。分析人士认为，在国家打击煤价异常高价和下游电厂日耗下降的背景下，动力煤疯涨模式短期或难再现。

  内蒙煤矿降价消息利空期市

  9月2日晚间，市场流传消息称，当日期货收市后，内蒙古多个煤矿发布通知，普遍降价200-350元/吨。其中，内蒙鄂尔多斯(600295,股吧)伊金翟洛旗，Q5700S1沫煤坑口现汇报750元/吨，降207元/吨，中块现汇报800元/吨，降228元/吨，混块现汇报800元/吨，降326元/吨。尔林兔矿块煤当日每吨降三百，粉煤降二百。9月2日14时，2号洗粉煤执行单价750元/吨，1号混中块执行单价800元/吨，2号混块执行单价800元/吨，2号洗中执行单价800元/吨，1号洗小块执行单价800元/吨。

  上述消息并非空穴来风。

  据锡林郭勒日报报道，8月30日，国家能源局煤炭司调研组到当地调研指导煤炭稳产保供工作，提出要分领域细化保供措施，持续解决好接续用地、手续办理等影响煤炭正常生产的困难和问题，强化产运需衔接，不遗余力落实好今冬明春煤炭保供任务。

  此前，发改委运行局也组织内蒙古自治区、辽宁省、吉林省、黑龙江省有关部门和有关中央企业召开会议，专题研究东北地区今冬明春采暖季煤炭保供工作，要求力争在开栓供暖前将重点电厂存煤提升至合理水平。

  “虽然有关部门并未公开发布消息，但据当地煤矿反应的消息，内蒙部分矿端降价的消息应该属实。”有期货行业分析师对证券时报·e公司记者表示。另有煤炭行业上市公司人士也称，尽管未有确切了解，但在当前煤价高位背景下，上述消息应该真实。

  9月3日，神木煤炭交易中心也发布信息显示，“8月30日，国家发改委发文要求对内蒙古地区实行产能置换承诺矿井及保供煤矿存在的涨价行为进行核查整治。在政策调控压力之下，昨日内蒙地区多家国企大矿和大集团煤矿已经开始陆续降价。”

  信息称，国家发改委在发布的核查涨价煤矿文件中，要求内蒙古自治区能源局对区域内马泰壕煤矿、王家塔煤矿、高家梁煤矿、尔林兔煤矿等保供煤矿或产能置换矿井存在的带头涨价行为予以核查纠正。

  或受此影响，此前已拉涨数日的动力煤期货价格，9月3日出现回调。

  9月2日，国内动力煤主力合约2201最高报至933.4元/吨，周内累计涨幅已近8%。不过3日早盘该主力合约就出现下行，当日收于900元/吨以下，报896元/吨，单日跌幅0.86%。

  动力煤九月疯涨模式或缓解

  从2021年2月最低585.8元/吨，到9月2日最高933.4元/吨，动力煤期货主力合约2201最大涨幅近60%。现货市场，以5500大卡动力煤为例，港口价格近期达到每吨1000元左右，比二月份低点每吨高出400多元。

  “近段时间相关部门出台了一系列政策提升产能，加上目前夏季用电高峰已经过去，短期内动力煤大幅拉涨的势头会缓解。”某业内人士对证券时报·e公司记者表示，虽然后期冬季采暖也是动力煤的需求旺季，但供暖用煤多采用长协煤，相比夏季发电用煤而言，对市场价格形成的波动较小。而且，按照以往经验，夏季和冬季需求高峰间也有一定间隔，预计9月份动力煤的市场热度会有回落。

  进入九月后，电厂日耗下降，动力煤此前紧张的供需关系有所缓解。

  CCTD中国煤炭市场网进入分析显示，此前受气候因素影响，“迎峰度夏”以来降雨偏北导致水电出力较弱。但近期，受长江上游持续性降雨影响，三峡水库入库流量从22000立方米每秒起，先后迎来3次超40000立方米每秒量级的洪水过程。8月30日，三峡电站34台机组全开并网运行，总出力达2250万千瓦，实现2021年首次满负荷运行。满发状态下，三峡电站日均发电量可达5.4亿千瓦时。近日长江上游仍有中等强度的降水过程，预计长江流域各水电站发电量将较前期出现明显增加，水电出力将明显回升，火电将受到明显压制。

  某业内期货分析认为，月初部分缺票煤矿恢复正常，供应有所好转，榆林地区部分煤矿产能核增申请仍在审批中，整体供应仍处于偏紧状态。截止8月30日，六大电厂日耗78.11万吨/天，周环比增0.41万吨，库存1236.2万吨，环比增22.5万吨。随着北方高温天气过去，东北地区开始冬储，民用煤需求较前期也有所增多，煤矿块煤出货积极，电厂等终端及贸易商采购也较积极。上游产能虽有释放，但是安全检查影响下整体供应仍处于偏紧状态。北方电厂开始提前补库，水泥建材等错峰生产开始恢复正常，对煤价仍有较强支撑。但政策端影响较大，建议保持观望。

  新世纪期货研报也显示，进入8月份动力煤先抑后扬，在进入旺季后供给侧紧张问题仍然突出，虽有关部门积极推动煤炭产能释放工作，但实际产能释放有限，7月份原煤产量31417万吨，同比小幅下降3.3%，内蒙地区露天矿审批用地还需要1个月左右时间才能产出，煤矿产能仍处于缓慢释放当中。沿海终端日耗随着进入淡季逐步下滑，库存仍处于低位，可用天数同比也处于绝对低位。下游补库需求压力仍然偏大，特别是冬季供暖期间需要储备煤炭资源，不利于维持低库存刚需采购策略，九、十月份将成为终端客户进行冬储补库关键节点。

  焦炭九轮提涨支撑焦煤市场

  动力煤高价备受市场关注的同时，焦煤价格也处于历史高点。不过，与动力煤走出旺季叠加保供政策对高价形成抑制不同，焦煤下游需求有望迎来进一步提升。

  据生意社价格监测显示，9月2日山西地区一级冶金焦价格在3494元/吨，二级冶金焦价格在3438元/吨。在现货市场第八轮提涨落地，累计提涨960元/吨后，2日下午山东多家焦企开启第九轮提涨，9月3日0时起执行，本轮提涨200元/吨，涨后出厂含税价为准一湿熄3770-3820元/吨，准一干熄4140-4190/吨。

  生意社分析师李海燕认为，上游焦煤随着“双控”政策实施，环保执行较严格，后市供应预期依旧偏紧，价格有上行空间。焦化企业采购及成本压力较大，限产力度较强，目前焦炭供应仍旧偏紧，焦企提涨心态较强。预计短期内焦炭价格仍将维持偏强走势为主。

  “金九银十”历来是钢铁行业的年度旺季，焦煤焦炭下游需求也面临上行。

  金联创分析师郭杨认为，金九银十传统消费旺季，市场信心将逐渐增强，国内建筑钢市场就有止跌回升的诉求。经过八月初期的回调之后，市场进入整固阶段，呈现震荡休整。临近月底，铁矿石下跌的势头将放缓，焦炭因成本上升开启连番提涨，成本支撑作用增强；而需求端，天气利于施工，降价促使工地增加进货，刚性需求有望恢复增长。综合来看，随着限产政策相继落地，在供给压缩进入常态化的现状下，钢市在九月有上行动力。