为什么生猪期货价格与当地现货价格有差别？

2021-05-17

文章来源:农民日报       发布人：沙怡含

　　自非洲猪瘟疫情以来，受疫情、供需及政策的影响，各省生猪价格打破了原先2-3元/公斤的相对稳定价差关系，价差变化频繁且幅度较大，最大价差可达12元/公斤，现阶段维持在约5元/公斤。目前，我国各地区生猪价差变化较快，规律性不强，总体来看还是呈现出产区价格偏低、销区价格偏高的特点。生猪期货上市后，期货价格只是对现货价格的预期反映，各地、各省生猪价格与期货价格必然会存在一定价差，这个价差受各地现货市场供需情况影响。

  “猪周期”的成因是什么？受哪些因素影响？

  “猪周期”是生猪生产和销售过程中的价格周期性波动。在价格景气时，养殖户为了追逐利润，增加能繁母猪和生猪供给，造成猪价下跌，养殖户减少供给，猪价重新上涨。猪的生产周期决定了一轮完整的猪周期历时3-4年，同时在一年之内受节假日和气候影响呈现出小周期波动。

　　猪周期的本质是供需关系。

　　一是猪肉消费需求受居民收入水平、人口增长和消费结构决定，短期受季节性饮食习惯、流行疫病、食品安全和消费替代效应等影响；二是猪肉供给端主要受养殖利润、政策变化、疫情疫病等因素影响，其中疫情疫病等突发因素具有随机性，不可预测，是“猪周期”剧烈波动的重要原因。我国以散户养殖为主体的环境也放大了价格的波动性。

　　生猪是民生敏感品种，期货投机是否会造成生猪现货价格暴涨暴跌？交易所如何防范逼仓等投机行为？

　　不论从行业本身，还是期货交易、交割相关制度上看，投机客户都很难在期货市场上进行炒作和操纵。首先，生猪无法储存，买方接到货后必须及时处理，期货投机买方必须寻找专业的贸易商、屠宰场才能解决车辆、检疫等提货中的专业问题。其次，生猪期货每手16吨，约50万元，合约价值量较大，保证金较高，参与者主要为产业客户及投资机构，相对散户投资更为谨慎和理性。在风控方面，上市初期为防控风险，大连商品交易所执行较高的交易保证金和手续费标准，炒作和逼仓成本很高，并实施较严格的持仓限额和交易限额，以降低市场热度。最后，生猪期货上市以后，交割制度方面允许卖方多次、连续交割。大商所还将持续在我国生猪主产区增设交割仓库，进一步提高生猪交割能力和效率，有效防范逼仓风险。

　　我国一年生猪产量为多少，主要生产省份有哪些？

　　据国家统计局数据，2019年我国生猪出栏54419万头。出栏量最多的省份为四川，其次为湖南、河南、湖北、广东、江西等省。

(文章来源：农民日报)