黑色系领涨，专家认为不具备长期大幅上涨基础

2021-05-07

文章来源：期货日报        发布人：沙怡含

   “五一”假期期间，外盘商品集体上涨。节后首个交易日，国内大宗商品市场火热开场。截至昨日下午收盘，国内期货市场大面积飘红，其中黑色、能化及油脂板块表现亮眼，动力煤、焦煤涨停，铁矿石、纯碱涨超6%，玻璃、焦炭、棕榈油、豆油涨超5%。另有铁矿石、螺纹钢、玻璃及热卷等多个品种价格创历史新高。

   6日夜盘交易时段，国内商品期货多数收涨，黑色系和能源化工品种表现依旧强劲，铁矿石涨4.38%，动力煤涨3.5%，焦煤涨2.05%，热轧卷板涨1.2%，螺纹钢涨1.09%，纷纷刷新历史新高。纸浆涨3.37%，20号胶涨2.87%，PVC涨2.32%，橡胶涨1.99%，塑料涨1.89%。农产品也多数上涨，豆二涨2.24%，豆一涨1.86%，郑棉涨1.8%，棉纱涨1.54%，棕榈油涨1.48%。

　　黑色板块表现强势，专家称不具备长期大幅上涨基础

　　节后首个交易日，黑色板块整体走势强势。其中，动力煤收盘涨停，报收849.8元/吨；焦煤报收1912元/吨，价格不断刷新上市以来新高；铁矿石主力合约再创新高，日间上涨6.18%，报收1184元/吨。

　　受动力煤供给仍偏紧影响，动力煤期货主力合约昨日收盘涨停。业内期货公司黑色研究员接受期货日报记者采访时表示，3月份原煤产量有所收缩，进口煤炭数量大幅回落，供给端收缩对价格形成了支撑。

　　相关数据显示，2021年3月份我国原煤产量34076万吨，同比降低0.2%。1—3月份，我国生产原煤9.7亿吨，同比增长16%。进口煤方面，2021年3月份煤及褐煤进口2733万吨，1—3月煤及褐煤进口量为6846万吨，同比减少28.5%。

　　业内期货公司黑色产业小组主管表示，需注意未来动力煤价格可能面临的调整，主要有三方面：一是5月份雨水增多，终端需求下行所导致的煤电日耗或持续下行；二是持续上涨后的进口利润再度出现扩大，或使5—6月的进口大幅增加；三是相关“保供”政策。

　　研究员也表示，投资者需注意后市的交易风险，警惕价格大幅回落。

　　焦煤方面，丁祖超表示，焦煤昨日涨停一方面是受整个黑色系上涨带动，另一方面是因为国内煤矿产量释放不及预期，供给端较为紧张，同时进口焦煤仍存较大不确定性。此外，现阶段钢厂利润持续处于高位，对原料端焦煤、焦炭形成较强提振，在下游钢材需求持续向好且钢厂持续高利润的情况下，焦煤供给端的影响会被市场放大。

   “后市焦煤价格整体波动在黑色系中可能会放大，应警惕短期价格大涨后的回落风险。”研究员说。

　　铁矿石方面，建信期货研发部黑色研究员翟贺攀告诉记者，虽然近期铁矿石价格仍处在上涨趋势中，但5月份铁矿石行情整体上宜用“冲高后回落”思路对待，这主要是考虑到长期上涨带来的超买情绪使得多头风险累积，后市需关注2109合约成交、持仓变化情况并及时转换策略方向。

　　相关专家认为，交易所持续加强铁矿石等品种交易监管，通过实施更为严格的持仓限额、提高交易保证金比例等措施，已经大幅有效抑制了投机交易空间。

　　对于后市变化，上述专家表示，短期看，相关产业或存在部分供需错配和宏观政策的影响，但国内企业和市场仍整体保持平稳有序运行。“五一”假期期间外盘市场波动、相关国际贸易宏观政策带来的短期冲击已经在5月6日的国内期货盘面上充分体现。长远来看，相关商品的供给正在有序恢复，长期供需缺口并不严重，不具备长期大幅上涨的基础。对于钢铁产业，国家正在推进有关钢铁限产、低碳发展的政策，节前已发布了调整部分钢铁产品关税的通知，通过鼓励部分钢铁产品扩大进口、减少出口等措施改善铁矿石供需结构，降低国内对进口铁矿石的依赖，预计将在很大程度上对远期价格产生影响。

(文章来源：期货日报)