供需阶段调整 玉米震荡偏弱

2021-03-30

文章来源：粮油市场报        发布人：沙怡含

　　进入3月份以来，随着市场购销逐渐恢复，国内玉米市场供需格局呈现出阶段性、区域性新变化，在利空积聚影响下，玉米行情总体震荡走弱，其中华北地区玉米价格先涨后跌，南方销区及东北持续小幅回落。短期看，尽管至3月末，东北“地趴粮”销售已接近尾声，贸易商挺价心态随之增强，但国内玉米市场利空仍将占据主导，在基层粮源出售增多、进口大量到港，以及政策性小麦、稻谷替代等影响下，仍存在一定的供应压力。

　　基层售粮增多企业到货增量

　　进入3月份以来，随着气温逐渐回升，东北基层粮源特别是“地趴粮”销售增多，市场供应阶段性增加，用粮企业到货增量，收购价格“顺势”连续下调。随着东北玉米上量明显，加之进口及替代粮源供应补充缺口，市场看空情绪持续发酵，华北地区贸易商出售意愿也随之增强，成为本轮玉米价格下跌的主要推手之一。截至3月下旬，国内玉米价格较前期高点已累计下跌200元/吨左右，其中东北港口已经跌破2800元/吨。

　　进口叠加替代有效供应增加

　　进口粮源的增加，以及小麦、稻谷的替代供应，在填补玉米市场供需缺口的同时，也较大程度上影响着玉米价格变化。进入2021年，玉米及其替代品进口继续增量，且采购订单仍在增加。海关总署发布的数据显示，2021年1月至2月，我国进口谷物及谷物粉达到1004万吨，同比增长275.1%，接近2020年全年进口量的1/3。其中，玉米、高粱、小麦和DDGS等品种进口增幅最大。数据显示，1月至2月共进口玉米480万吨，同比增长414.4%;进口高粱140万吨，同比增长365.6%;进口小麦248万吨，同比增长265.1%。美国农业部预计，2020/2021销售年度中国将从全球进口2400万吨玉米，是一年前的3倍多。

　　另外，近期国内小麦市场价格总体稳中偏弱，陈麦价格有所回落，但在饲料替代方面依然保持与玉米的比价优势，其中华北地区二者价差仍达到400元/吨左右。尽管在交易规则调整、下游需求偏弱等影响下，3月份以来政策性小麦拍卖成交呈回落态势，但总体成交量仍保持较高水平。据统计，截至3月24日，3月以来政策性小麦拍卖共成交约698万吨，今年1月至3月已累计成交约2446万吨，超过2020年全年2323万吨的总成交量。

　　养殖需求放缓利空仍在发酵

　　随着国内生猪产能持续恢复，饲料产量仍保持增长态势。据中国饲料工业协会统计，2021年1月至2月，我国饲料总产量约4175万吨，同比增长20.9%。其中，猪料产量2032万吨，同比增长79.9%;蛋禽、肉禽料产量分别为526万吨、1197万吨，同比分别下降7.8%、15.2%。尽管饲料及猪料产量同比仍在增加，但从2月份数据环比来看，却呈下降态势，而且降幅超过2019年和2020年同期。

　　据农业农村部监测，1月、2月全国能繁母猪存栏环比分别增长1.1%、1%，同比分别增长35%、34.1%。反映出除因春节期间集中出栏及春节假期停工导致饲料需求量和产量出现阶段性下降外，与近期局部复发的猪瘟疫情、禽蛋养殖行业去产能化密不可分，而且这一利空影响仍在持续。

　　统计，受猪瘟疫情复发影响，养殖企业出栏增加，补栏速度缓慢，其中北方部分地区生猪存栏下降30%～40%。受此影响，加之饲料企业原粮备货量保持高位，对玉米等加工原粮多采取随用随采策略。

(文章来源：粮油市场报)