宏观因素发酵叠加基本面支撑 油脂大幅走高

2021-03-09

文章来源:期货日报        发布人:沙怡含

  周一收盘,国内三大油脂涨幅均在4%以上,菜油更是以涨停价报收。分析人士认为,昨日油脂价格大幅上涨,主因是上周末宏观因素发酵,全球通货膨胀预期增强,短期基本面支撑助推油脂大幅走高。

  据业内期货公司分析师介绍,推动油脂价格上行的宏观因素首先是全球疫情持续好转,中国疫苗出口国不断增加,美国疫苗加速生产,在5月前足够满足当地所有成年人接种;其次,美国参众两院近两周投票通过了1.9万亿美元新一轮经济救助计划,随着近2万亿美元的经济刺激法案通过,预计美国第一季度GDP将同比增长约4.8%,全年GDP增速为5.5%;最后,上周五出炉的美国2月非农就业人数增加37.9万,预估为增加19.5万,前值为增加4.9万,侧面印证了美国经济开始复苏。

  从基本面支撑来看,分析师表示,目前国际大豆贸易青黄不接,巴西大豆5月才能大量到港。部分油厂缺豆、豆粕胀库停机导致开机率保持低位,稳定的油脂需求使得豆油库存季节性走低,预计5月初才能重新累库。同期,棕榈油跟随豆油上涨,因增产季开启,涨幅低于豆油。菜油方面,其基本面无变化,进口菜籽均衡,但因库存较少,盘面沉淀资金少,促使多头可以快速拉升。

  对于后市,分析师认为,面对全球通货膨胀来临,原油产出国增产不及预期,大宗商品的牛市短时间仍看不到尽头。国内豆油库存将在近两个月内见底,产地棕榈油进入增产季,而菜油产出受制于进口菜籽,油脂基本面与宏观将逐步背离。油脂多头趋势未变,但宏观与基本面信息预示着油脂行情即将进入盘整期,短期不宜追多油脂,回调后可根据宏观信息买入。