我国首只商品期货ETF上市，证券市场和商品衍生品市场实现直连

2019-12-07

                   

                             文章来源：经济日报      发布人：沙怡含

    12月5日,我国境内首只挂牌上市的商品期货ETF--华夏饲料豆粕期货ETF在深交所上市交易，标志着证券市场和商品衍生品市场首次实现直接连通，这也是我国资本市场深化改革创新的一项重要成果。

    华夏饲料豆粕期货ETF主要持有大商所豆粕期货合约，并跟随大商所豆粕期货价格指数展期，以达到跟踪指数的目标，豆粕期货合约价值占基金资产净值的90％-110％。

    华夏基金相关负责人表示，豆粕作为生猪的主要饲料来源，与CPI有稳定的相关关系，具有天然的抗通胀优势，是优质的投资标的。大商所豆粕期货合约与CBOT大豆期货价格走势紧密联动，两者的相关系数高达0.70，去除受宏观扰动因素影响较大的时段并按汇率折算后，两者相关性可以达到90%。与此同时，豆粕期货市场容量大、流动性优良，市场较为成熟、理性，为豆粕ETF的发展提供了有力条件。

    有关专家表示，传统上，大宗商品与传统股票和债券相关性不高。商品期货ETF可作为良好的资产配置工具用于分散风险。上市ETF产品，对于期货行业而言实际是一种渠道，把商品金融端、资产配置端对商品投资的需求引入到期货市场来。公募基金作为重要的机构投资者参与期货市场，会对期货市场环境和机构带来改变。

    南华期货股份有限公司董事长罗旭峰接受记者采访表示，商品期货指数是机构做大类资产配置重要的投资标的，在宏观对冲策略当中有着重要地位。把大宗商品对经济形势的反应通过指数的形式反馈给资本市场，直接打通了衍生品市场和资本市场之间的通道，无论是衍生品市场的商品指数期货或期权，还是资本市场的商品期货指数ETF都是重要的标的物，是机构投资衍生品市场或者配置对冲类资产的不可或缺的核心标的。“商品期货指数的丰富和完善，对于推进中国资本市场及衍生品市场的国际化，吸引海外大宗商品的投资者以及对冲基金进入中国市场有着深远意义。同时它也丰富了中国衍生品市场的结构，丰富了资管产品的层次。”罗旭峰说。

    大商所副总经理王玉飞表示，随着越来越多的商品ETF上市，一方面将为证券投资者参与商品衍生品市场、优化大类资产配置提供新途径新工具，另一方面也将推动商品衍生市场持续优化客户结构和市场结构。大商所未来将支持更多的包括公募基金在内的市场机构开发、上市更多商品期货投资产品。

    据了解，大成基金的有色金属期货交易型开放式指数证券投资基金及其联接基金和建信基金的易盛郑商所能源化工期货交易型开放式指数证券投资基金于同期获批，不久也将陆续上市。